外盘受阻美指联动
内销遭遇紧缩政策
近10天以来，美元指数出现一波快速反弹，引发国际大宗物资价格大幅跳水，其中原油价格由89美元/每桶快速下降至84美元/每桶。国际市场乙烯价格随之下跌，与之关系密切的PVC价格自然应声而落。国内各地PVC现货市场报盘随期货走跌，市场价格一改前期坚挺走势，下滑迹象明显。至11月末，华东、华南等地报价普遍已低于8600元。
国内方面，为管理流动性泛滥，国家紧缩政策一环紧似一环，自央行于10月20日加息0.25百分点，11月16日起提高六家银行存款准备金率50个基点之后，又在短短的十余天后宣布于11月29日再次提高金融机构存款准备金率0.5%，使其创下18%的历史最高记录。受此宏观调控组合拳打压，国内大宗物资价格突发跳水走势，先期大肆炒作氛围急剧降温。
下游需求面缩量减
传统淡季交投低迷
为抑制房价过快上涨，今年国家有关部门轮番出台严厉措施对房地产业实施了多次打压，年内新建楼盘开工面积受到极大压制。直至年末，打压新政还在陆续出台，这无疑再度给房地产业降温。受此影响，建材市场也是寒意阵阵，观望情绪蔓延，并将其向下游加工业传导。因此，各种型材、电缆、塑料制品加工业对PVC需求锐减。加之时逢年终淡季，建材加工企业库存意愿降低，转入按订单安排生产为主。
同时，先期PVC价格持续上涨过程中，一些经销商预盼市场行情仍有持续走高之势，多有囤货居奇之意，一般视市场动态掌握进出货节奏。近期因国内外PVC价格出现滞涨和下滑迹象，走软趋势似乎已经显现，于是经销商继续增加存货意愿不强，有些已开始由观望转为做空，获利了结情绪浓厚。因此，如果没有突发利好因素刺激，在买涨不买跌的惯性作用下，估计经销商进一步压低库存或将成为年内的主流操作。上述不利情况，终结了四季度以来PVC一路上涨的强势格局。
能源形势趋于缓解
开工提高供应增加
三季度末以来，为完成“十一五”节能减排约束性指标，国内一些省区开始对高耗能行业实施严厉的停产限产措施。电石与氯碱属典型的“双高”行业，自然首当其冲地被限制产能。一段时间以来，由于行业整体开工率低于60%，导致电石价格快速飙升，一度达到4500元以上。受成本推动影响，PVC价格结伴上行。正是受这种政策限产的影响，导致行业开出率骤然下降，才酝酿出四季度PVC的一波上涨行情。然而，工信部负责人曾于11月上旬对社会宣布，“十一五”单位GDP能耗降低20%的目标有望如期完成。这实际是一个供电松动缓解信号，为先期因节能减排而被束缚的产能释放提供了宏观依据和保证。
为此，11月以来，面对有利可图的市场价格，一些被安排限产停产的氯碱企业纷纷申请开车，特别是PVC大省的行业开工率正在渐次提高。据了解，目前在主要电石产区，如内蒙古、陕西等省区，PVC开工率已恢复至六成以上；东部的山东开工率已维持在八成左右；东北地区PVC开工率约上升至七成。从趋利的角度看，新近开工企业都盼望着赶上这波行情分“一杯羹”，同时又因赶上年终会计年度结算的需要，力图出货立即变现回款。这样无疑会导致一时间市场供应量加大，需求格局短期内发生改变，促使PVC价格走低。
