成本面多空博弈
11月上旬PVC价格的大幅拉升，主要是由于国内节能减排政策的实施，严重制约了作为资源消耗型的电石企业生产。我国是富煤缺油的国家，电石法PVC企业长期占据规模优势，电石大幅减产造成原料供应紧张，从成本角度对下游PVC价格起着强劲的支撑作用。但过高的原料价格，也制约了PVC厂家的接货需求，开工率大幅下滑，逐渐减弱了对电石的需求。贸易商接货较前期谨慎，导致近期电石价格有回落之势，加上宁夏、内蒙古等地的电石企业有陆续恢复开车的迹象，加强了市场看空情绪。
预计进入“十二五”后，各地政府出于推高GDP指标的考虑，有望重启近期停车的电石生产线，电石价格顺势回落将助推PVC价格走低。但此时PVC看空也需谨慎，因为煤炭进入需求旺季，受季节性因素影响，也存在一定涨价空间。受生产成本支撑，PVC若要继续下行，空间亦有限。
电石价格高企，乙烯法越发受用。虽说国内70%以上的企业采用电石法生产PVC，但电石价格前期大涨，促使乙烯法逐渐受到青睐。乙烯法PVC的生产成本主要受制于国际原油价格的涨跌，而原油在全球经济回暖趋势不改和冬季需求支撑的综合影响下，下行空间有限，而原油的走势直接带动乙烯及氯乙烯等原料价格的变动。在乙烯方面，东北亚、东南亚的石脑油价格12月以来也居高不下，成本支撑作用明显。
需求面尚无改观
PVC下游消费领域主要包括以电线电缆、各种用途膜为主的软制品和建筑建材为主的硬制品。近年来，我国PVC消费构成比例变动较大，硬制品比例逐渐提高，其下游制品中60%以上是用于与房地产相关的型材和管材。房地产调控近一年的时间，对本来已供大于求的PVC行业无疑又是一次沉重打击。目前，国家对房地产调控的政策依然在继续，必将延续未来需求持续下降的预期。再加上北方的工地冬季停工，PVC下游需求低迷，也限制了PVC的进一步上行的空间。
11月份，国务院两次出台关于抑制物价过快上涨的文件；12月10日，央行宣布再次上调金融机构存款准备金率，目前存准利率已达历史高位。11月份的CPI创下近26个月来新高，达到超出预期的5.1%，可见市场通胀压力日益增加。加上临近元旦、春节，物价进一步上涨的压力犹存，国家稳物价、抑通胀的决心不会动摇，力度不会减弱，加息预期虽在近期稍有缓解但并不能消除。因此，资本市场近期仍将维持偏紧状态，本已身处淡季的PVC很难得力于资金推动再掀大涨行情。
基本面供大于求
我国PVC主产地集中于北部和西部，消费主要在南方，目前国内大部分地区进入冬季，极端的雨雪天气炒作再度盛行。据报道，近期PVC主产区雨雪天气增多，造成运输管道堵塞，货源外运受到一定程度的影响。近期，西北地区的车皮多调去运输棉花、煤炭等应季物资，导致运送PVC的车皮紧张。不过，对于目前需求并不旺盛的PVC而言，天气因素的炒作短暂而缺乏力度，不会过多地影响其价格。
此外，近期国家相关政策的出台，使得华东、华中等地区的柴油荒得到一定缓解，主流消费市场到货量或将稳步回升，对稳定价格起到积极作用。透过这些纷繁的炒作题材，需要注意到的是，目前化工产品现货的基本面仍然供大于求，产能过剩仍将严重抑制价格大幅上涨。
总体来说，受制于近期的节能减排等政策，PVC价格受成本推动下行概率较小，但冬季本属需求淡季，再加上年底国家调控通胀力度不减，近期PVC恐难再有大作为，上行空间有限。近期，PVC指数或将在8000～8600点区间震荡。事实也证明，前期资金炒作造成期价的疯狂拉升，致使下游企业需求转淡，从而影响PVC行业的持续平稳发展。因此，国家加强对期货市场的监控亦在情理之中。
